El gobierno de España, para poder financiar los gastos, la sanidad, los funcionarios, etc, emite deuda pública, es decir que pide a los ciudadanos que se le preste dinero, para que pueda seguir pagando. Es una de las forma que tiene el gobierno de asegurar los pagos aunque no tenga el dinero, y más ahora con la crisis económica que el gobierno está en deficit, y por lo tanto no puede cubrir todos los gastos con los ingresos que obtiene a través de impuestos.

Esta deuda pública se materializa en forma de letras del tesoro, bonos del estados y obligaciones, que son los titulos que se compra, al igual que si comprara acciones de una empresa en bolsa. La única diferencia entre los 3 es el plazo en el que se emiten los titulos, siendo las letras del tesoros a 3,6, o 12 meses, los bonos de 3 a 5 años y las obligaciones a más de 10 años.

Como todo dinero que se presta, se obtiene una rentabilidad, y la rentabilidad depende de la prima de riesgo.

¿Qué es la prima de riesgo?

La prima de riesgo, en el caso de España, es el diferencial entre la rentabilidad española y la alemana en los bonos a 10 años. Si la rentabilidad española es de 5,45% y la alemana del 1,85%, la prima de riesgo será entonces de 360 puntos básicos. Se coge como referencia el bono alemán ya que es considerada la de menor riesgo en la Unión Europea.

Por lo tanto, la prima de riesgo varia cada día, sube si hay menos confianza en la solvencia de España, y baja si hay medidas que favorecen al crecimiento español. Esto lo deciden los mercados a diarios. Por lo tanto si la prima de riesgo sube, la rentabilidad en la compra de las letras del tesoro sube, ya que al haber más riesgo en la compra de las letras, hay menos compradores, y por lo tanto el estado tiene que ofrecer más rentabilidad para que compremos deuda. Ley de oferta y demanda.

De ahi a que hayamos oido muchas veces los politicos hablar de los especuladores: Son en este caso los que les gustan las malas noticias y aprovechan el momento de la subida de la prima de riesgo para invertir dinero, que en este último año ha sido de mayor rentabilidad que muchos de los depositos a plazo fijo ofrecido por los bancos.

En el supuesto caso de que el gobierno no pueda atender la devolución de las letras con sus intereses, entraria entonces en quiebra. España no está en ese caso y las letras del tesoro son consideradas como muy seguras ya que estan avaladas por el propio pais, por otra parte la deuda se está financiando con más deuda, es decir que la deuda que se esta emitiendo sirve en parte para pagar a los inversores que compraron letras del tesoro, por lo que la bola de la deuda crece (a más deuda, más intereses y más cuesta emitir deuda), y este es uno de los problemas fundamentales de esta crisis. Por otra parte aun queda mucho tiempo y muchos tramites para hablar de una posible quiebra de España, a la vista está Grecia, mantenida artificialmente en vida desde ya un tiempo. Por lo que en el caso de España y de las letras del tesoro, son un valor seguro.

¿ Dónde comprar letras del tesoro?

Cada mes, el gobierno organiza una subasta pública donde puede comprar las letras del tesoro. Es una subasta ya que sólo cuando se celebra, se determina el precio y los compradores. Por lo tanto la rentabilidad sólo se conoce despues de celebrar dicha subasta. Los medios de comunicación anuncian que ha sido un éxito cuando se ha podido vender toda la deuda prevista para la subasta y a un interes bajo.

La opción recomendada es ir directamente a http://www.tesoro.es ya que tratas directamente con el estado, no tiene comisiones y es relativamente sencillo. Sólo necesitas tener el certificado digital. Otra opción es a través del banco, aunque tendras que abonarles la comisión de gestión.

A finales de 2011, la prima de riesgo española era elevada y por lo tanto las letras del tesoro era una buena opción ya que ofrecia rentabilidad superior a los depositos bancarios. En la primera subasta de 2012, la prima de riesgo bajo considerablemente, siendo esta un poco menos atractiva. Por lo tanto es conveniente vigilar la prima de riesgo en los medios y invertir en letras del tesoro español si la rentabilidad es interesante.

Oimos mucho hablar de la TAE en los depositos a plazo fijo anunciados en la publicidad de los bancos, es falso creer que es simplemente un porcentaje anual de los intereses que genera nuestro deposito, en realidad el resultado es diferente.

La siguiente formula explica como calcular la TAE, aunque no será necesario aplicarlo ya que todos los depositos vienen indicados con la TAE.

r = tipo de interes nominal.

f =, frecuencia de pagos / número de pagos al año: 12 si el tipo es mensual, 6 si es bimestral, 4 si es trimestral, 3 si es cuatrimestral, 2 si es semestral, y 1 si es anual.

Es importante no comparar un deposito mensual a 5% TAE con un deposito anual a 5% TAE, ya que las ganancias mensuales de cada desposito seran distintos, como hemos visto anteriormente (Una TAE mensual equivale a un tipo de interes inferior que la TAE anual). Para tener claro cuales seran las ganancias, debe calcular a partir de la TAE el tipo de interes nominal.

Por ejemplo, un 4% al año, significa que al cabo de los 12 meses, las ganancias seran el 4% del importe que hemos puesto en un deposito.

Ej: 3000€ en un deposito al 4% anual equivale a una rentabilidad de 120€ .

Si el interes se abonara mensualmente, tendriamos en este caso el primer mes un 0,33% (4% / 12 meses), es decir 9,90€.

Pero al mes siguiente, el TIN se aplicará a los 3009.90€ (3000€ inicial + 9.90€ de interes del primer mes), con lo que la ganancia del segundo mes será superior: 3009.90 X 0.33% = 9.93€

Y asi succesivamente hasta llegar a 12 meses. Por lo tanto al final, nuestro deposito de 3000€ al 4% TIN equivale realmente a un porcentaje mayor, denominado la TAE, o Tasa Anual Equivalente.

Para conocer el tipo de interés nominal, a partir de la TAE que nos da el banco, aplicar la siguiente formula:

En este ejemplo,se trata de un deposito mensual a un 7% TAE. El tipo de interes nominal será del 0.068%, es decir que lo que nos abonará realmente el banco es un 6.8%

El Estado te devuelve un 15% de las cantidades pagadas, con un limite de gastos de 9015€. Por lo tanto si en 2010 has pagado ese importe o una cantidad superior, el Estado debe devolver 1352€.

Importante precisar que no sólo las cuotas de la hipoteca cuenta para la deducción, sino tambien los gastos derivados de la compraventa de la vivienda; notario, asesoría, comisiones bancarias. Hay que tener en cuenta todos estos puntos para que puedas llegar a deducirte el máximo establecido.